インバース型ETF、ベア型投資の留意点 長期投資には不向きです

今日も東京市場は大幅に下げました。

チャートも投資家のマインドも完全に崩れましたね。

相場の潮目が変わったことで、インバース型のETFやベア型の投信に興味を持つ方もいると思います。

今回は、インバース(ベア型)の特性について


インバース型とベア型


Q:インバース型とベア型の違いって何ですか?

とら:違いはありません。どちらも同じです。

インバース型もベア型も、どちらも原資産(たとえば日経平均)が上昇すれば下落し、原資産が下落すれば上昇する仕組みです。なので、今回はインバース型で用語を統一します。

相場が下がると思う人が下落を狙って投資する場合もありますし、個別株に投資している人が、インバース型を購入して一時的にマーケットリスクを軽減させたりします。

下落を予測する場合や、下落の一部をヘッジしたい場合にインバース型は検討の候補になります。

ただし、注意が必要です。


長期投資には向きません


インバース型は長期投資に向きません。

長期的に保有すると、減衰効果でほぼ負けます。

インバース型は、逆複利効果ともいうべきリターンの減衰効果があります。2倍、3倍といったレバレッジのかかったインバース型は、リターンの減衰効果がより大きくなります。

だから長期保有は避けて、一時的な投資に留めた方が無難です。


リターンの減衰効果


インバース型の減衰効果について、日経平均のインバース型で説明します。

インバース型は、「1日ごとのリターン」が、日経平均の1日ごとのリターンの逆になるように設計されています。実際の値動きは多少ブレますが、考え方としては「1日ごとのリターンが逆になる」と理解すればOKです。

さて、その場合に何が問題になるか・・・

それは2日以上のリターンは必ずしも逆に連動しない、ということです。

具体例でみてみましょう。

日経平均が15,000円で、次の日に14,500円になり、その次の日に15,000に戻ったとします。

15,000円 → 14,500円 → 15,000円なので、2日を通算したリターンはゼロです。

では、インバース型はどう動くかです。


インバース型の値動き


インバース型の値動きは次のようになります。

Day1:15,000円 → 14,500円、リターンは-3.33%。インバース型は+3.33%
Day2:14,500円 → 15,000円、リターンは+3.45%。インバース型は-3.45%

このとき、2日の通算は、インバース型のスタート基準価額を15,000円として

15,000円×(1+3.33%)×(1-3.45%)=14,966円

となります。

日経平均が元に戻っても、インバース型は減ってます。これが減衰効果(マイナスの複利効果)です。


上がって下がるケース


先ほどは下落してから上昇したケースです。

では、上昇してから下落したらどうなるか。

15,000円 → 15,500円 → 15,000円の例でみてみましょう。

Day1:15,000円 → 15,500円、リターンは+3.33%。インバース型は-3.33%
Day2:15,500円 → 15,000円、リターンは-3.23%。インバース型は+3.23%

このとき、2日の通算は、インバース型のスタート基準価額を15,000円として

15,000円×(1-3.33%)×(1+3.23%)=14,968円

となります。

こちらのケースでもインバース型は減ってます。


まとめ、のようなもの


上の2例では、原資産である日経平均が上昇と下落を繰り返すとインバース型のリターンが削がれることを説明しました。

保有期間が長くなれば、日経平均の上昇と下落も増えますのでインバース型は減衰していく傾向があります。

なので、中長期的な保有には向いてないんです。

では、よい週末を。(^^)/

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1764:

とてもわかりやすく説明して頂き、ありがとうございます。

私、まさに参戦を始めたところです(笑)<インバース型

焦らずにゆっくり頑張ります!
よい週末を♪
(バレンタインデーですね❤)

2016.02.12 21:37 みみん #yLibkmaY URL[EDIT]
1765:

こんばんは

レバレッジタイプはあまり買いませんが、理屈を知っているのは重要ですね。
まあ、今日もよく落ちましたが、日経のチャートの崩れ方はダウよりキツイですね。上がったものは落ちるものぐらいで見ていますが下値はそろそろのような気もします。
でも、底を打っても急反発とはいかないと思います。
慌てる必要はないかと・・・

良い週末を!

2016.02.12 21:48 yazirobe777 #- URL[EDIT]
1766:

※1764:みみんさん
焦らずゆっくり行きましょう。
このところ上昇も下落も激しい難しい局面になってますね。ただ、方向としては下向きなのかなーと思ってます。戻ってもまたズルズル下がるイメージです。
バレンタインデーですね。
(義理以外もらったことがない・・・) (^^;

2016.02.13 16:56 小黒とら #j72wRO66 URL[EDIT]
1767:

※1765:yazirobe777さん
値動きの特性を知っておくのはいいですよね。
それにしてもこのところの下落は急でした。いったんの底値には近づいたかもしれませんね。でも、おっしゃるように急反発はなさそうです。むしろ米国が崩れてもう一押しのリスクも捨てきれないと思ってます。
ゆっくり様子見します。(^^)

2016.02.13 17:00 小黒とら #j72wRO66 URL[EDIT]

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